Cet ouvrage traite de la mesure des performances des fonds gérés, qu'il

s'agisse d'évaluer la qualité des décisions d'investissement passées en

termes de rentabilité et de risque, d'apprécier la persistance des performances à

des fins de prévision, de comparer les résultats des nombreux véhicules d'épargne

proposés ou d'animer et de contrôler une équipe de gestionnaires de fonds. Ce

livre examine en profondeur non seulement les techniques de mesure de performance

actuellement disponibles (le ratio de Sharpe, la mesure de Jensen ou le

Sortino, par exemple) mais également celles en cours de développement, beaucoup

plus sophistiquées. La gestion alternative et les hedge funds font l'objet d'un

traitement particulier, la mesure de leurs performances s'avérant encore plus difficile

que celle des fonds traditionnels.

Toute mesure de performance se heurte à deux difficultés principales. La première

concerne la qualité des données, de nombreuses possibilités s'offrant aux

professionnels quant aux modes de calcul, à la fréquence des observations, aux

modes de rémunération des gestionnaires, à la façon de regrouper les portefeuilles

gérés, aux entrées-sorties dans le fonds, etc. La seconde tient au fait que les espérances

de rentabilité et les différentes mesures de risque envisageables sont des

quantités inconnues qui, de ce fait, doivent être estimées. Et ces estimations

posent de redoutables problèmes.

Ce livre s'adresse aux professionnels de la gestion collective ou privée

d'actifs, aux gestionnaires et contrôleurs des risques de marché, aux étudiants de

deuxième et troisième cycles en gestion et finance, ainsi qu'à tous les investisseurs

soucieux de la qualité de leurs placements.