Depuis son lancement en janvier 1999, l'euro a connu d'amples fluctuations :

après s'être déprécié de 1,17 à 0,83 dollar entre janvier 1999 et octobre 2002,

il s'est apprécié vigoureusement pour atteindre 1,60 dollar en juillet 2008. Ces

évolutions semblent sans commune mesure avec celles des fondamentaux. Cela

soulève évidemment des interrogations concernant le bon fonctionnement du

marché et la «juste» évaluation des taux de change. Cela suscite également

des craintes pour les entreprises qui doivent à la fois gérer les fortes variations

des taux de change et s'adapter au niveau durablement élevé de l'euro. Cela

pose enfin la question de la politique de change de la zone euro. En faut-il

une ? Le cas échéant, qui doit la conduire ? Et pour atteindre quels objectifs ?

Ce nouveau rapport du CAE éclaire ces problèmes et apporte des éléments de

réponse à ces questions.