Cette technique, dite du LBO (Leveraged Buy-Out, ou rachat

avec effet de levier), comporte des aspects financiers et

juridiques particulièrement complexes, qu'il est essentiel

de comprendre et de coordonner.

Les opérations de LBO utilisent deux effets levier : le premier

levier, dit «levier économique», apparaît lorsque le

rendement généré par la cible est supérieur au coût des

capitaux utilisés pour financer son acquisition (le fameux

«coût du capital»). La déductibilité des intérêts d'emprunt

constitue le second effet levier, dit «levier fiscal».

L'acquisition d'une société par LBO peut être décomposée

en trois phases : la recherche et le choix d'une cible, son

évaluation financière, puis la mise en oeuvre du montage

sur les plans juridiques et fiscaux.

Cet ouvrage présente de manière opérationnelle l'ensemble

des aspects propres aux opérations de LBO. Il s'adresse

autant aux conseils du repreneur (experts-comptables,

banquiers, avocats) qu'au repreneur lui-même.

De nombreux exemples chiffrés facilitent la compréhension

des mécanismes financiers et fiscaux, et permettent à

l'utilisateur d'appliquer facilement la méthodologie à son

propre cas.