Devenu surévalué de 10 % en 2015 suite à l'abolition du cours-plancher,

le franc est toujours trop fort aujourd'hui. En même

temps, la conjoncture économique mondiale s'assombrit de jour en

jour. La performance de l'économie nationale, déjà médiocre en 2015,

risque donc d'être encore moins bonne en 2016, contrairement à ce

que ce que disent la plupart des prévisions.

Pour la Suisse, la situation économique mondiale est une donnée à

laquelle elle ne peut rien changer. Elle dispose cependant d'un

instrument - et d'un seul - qui peut lui permettre non pas de

compenser entièrement les chocs venus de l'étranger, mais de les

atténuer : la politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS).

Cette politique doit poursuivre des objectifs clairement définis. La

stabilité des prix est assurée depuis plusieurs années et le restera sans

doute dans un avenir prévisible. Dès lors, la BNS peut se concentrer

sur le deuxième objectif que la loi lui assigne : la stabilisation de la

conjoncture.

A cette fin, la BNS peut - non, elle doit guider et corriger une

variable cruciale pour l'économie : le taux de change réel du franc.

Cet ouvrage montre comment chiffrer un objectif précis à cet égard et

comment chercher à l'atteindre.

Ce livre contient nombre d'autres informations, souvent inédites,

sur la politique, le mode opératoire et la culture d'entreprise de la BNS.

La gestion de réserves de change devenues véritablement gigantesques

- environ 73'000 francs par habitant - est une autre question de

première importance.

En économie on n'échappe pas à la statistique et à l'économétrie si

l'on veut faire du travail sérieux. Certaines sections sont donc

relativement techniques, mais un grand effort a été fait pour rendre les

analyses et résultats accessibles aux non-initiés. Les spécialistes

trouveront ce qu'ils voudront vérifier dans un appendice et dans de

nombreuses notes en fin de volume.