Toujours plus complexe, la finance nourrit les espoirs d'enrichissement

les plus fous et suscite les craintes du profane comme de

l'analyste le mieux informé. Qui comprend aujourd'hui le fonctionnement

des marchés financiers internationaux ? En septembre 2007,

au commencement de la crise des subprime , l'économiste en chef

de la Banque d'Angleterre ne confessait-il pas lui-même ne plus rien

comprendre à la finance contemporaine ? Ce troisième numéro de

Regards croisés sur l'économie propose une synthèse claire et pédagogique

sur cette activité en pleine mutation, ses crises et les débats

qu'elles ne manquent pas de susciter.

Si les missions des marchés financiers n'ont guère varié depuis leur

création, les moyens qu'ils mettent en oeuvre pour les remplir sont

toujours plus sinueux. Les meilleurs mathématiciens du monde sont

mis à contribution pour élaborer des modèles savants, mais ni les

acteurs ni le système financier international n'en sont rendus plus

rationnels pour autant - en témoigne la bulle boursière des années

1999-2000, suivie par la bulle immobilière américaine. Or, quand les

marchés financiers trébuchent, l'économie réelle en est rapidement

affectée : l'histoire a montré que les plus grandes dépressions ont

souvent leur source dans une crise financière et monétaire.

Aujourd'hui, les régulateurs semblent dépassés par les événements.

Les systèmes de contrôle des risques bancaires ont fait faillite. Les

banques centrales sont dans une impasse. Les gendarmes nationaux,

trop faibles, ne peuvent que constater les délits. Restent les instances

internationales, pour l'heure délégitimées, mais qui constituent

peut-être l'avenir de la régulation d'une finance mondialisée et multipolaire.