Le jeune condottiere Fabiano di Varenzza commande une compagnie du célèbre régiment d'Alexandrie lorsque son général l'entraîne dans une douteuse affaire de conquête de territoire, en lui promettant l'appui des armées du Pape. Au cours de l'expédition, le général sombre dans la folie et massacre les populations des régions traversées tandis que les populations se soulèvent, coupant toute voie de repli. Fabiano s'installe dans la forteresse de Castel Ferrare où il est assiégé par l'armée de Florence qui s'est jointe au mouvement populaire. Il y attendra en vain les troupes promises par le Pape.