Le marché du crédit est l'un des premiers marchés

financiers mondiaux, bien plus important que

le marché des actions. Il comprend l'ensemble

des crédits directs (consentis par les banques et les

investisseurs, les marchés obligataires classiques) et les

expositions au risque de contrepartie générées par les

transactions sur les produits dérivés.

Le risque de crédit est le risque de perte sur une créance

ou celui d'un débiteur (une entreprise défaillante par

exemple) qui n'honore pas sa dette à échéance. Il

dépend de trois paramètres : le montant de la créance,

la probabilité de défaut et la part de non-recouvrement

de la créance en cas de défaut.

Les réglementations prudentielles imposent aux acteurs

de marché des contraintes strictes dans le pilotage de

leurs risques et l'allocation des fonds propres. Ainsi, l'évaluation du risque de crédit est-elle une problématique

centrale des institutions financières et des investisseurs

sur le marché de la dette qui doivent analyser le risque

individuel de chacun de leurs clients et le risque global

de leur portefeuille de crédits.

Cette deuxième édition propose une revue des outils

de gestion et de couverture du risque et des techniques

d'analyse du risque, qui intègre les modèles exigés par

Bâle III. Il explore leur philosophie, leurs méthodologies

et les résultats observés. L'étude est illustrée par des

tableaux synoptiques comparatifs inédits : comparaison

des modèles, des paramètres par modèles, synthèse des

modèles théoriques et des méthodes...

Le livre est organisé en 5 chapitres. Le premier aborde

la notion de risque de crédit et décrit le cadre de tout

modèle de mesure. Le deuxième expose les méthodes

empiriques tant positives que normatives. Le troisième

présente les méthodes statistiques de mesure du risque.

Le quatrième étudie les méthodes théoriques, issues de

la finance de marché. Enfin, le dernier chapitre traite des

techniques de gestion du risque de crédit utilisées par

les institutions financières.