Ce livre traite des deux aspects fondamentaux de l'économie des taux de change : comment se déterminent les parités ? (en changes flexibles : en fonction des seuls comportements des investisseurs privés ; en changes fixes : en intégrant les souhaits des Banques Centrales).

Quel est le meilleur système de change ? La flexibilité, avec le risque de variabilité excessive des parités ; la fixité avec le danger de crises spéculatives, fondées ou non ; l'union monétaire, avec les effets néfastes de la disparition des politiques monétaires nationales. Ceci nous conduit à examiner les avantages et inconvénients (sur l'efficacité des politiques économiques, leur possibilité d'avoir une action contra-cyclique...) de l'unification monétaire en Europe.