Quel actif ou quels actifs choisir, lorsque l'on désire réaliser des placements à long terme ? Comment s'assurer qu'au terme d'une longue période l'épargne placée a au moins conservé le pouvoir d'achat qu'elle possède au départ ? Ces questions intéressent tous les professionnels de l'investissement et de l'épargne mais aussi, et de plus en plus, les particuliers à qui l'on ne cesse de répéter que les retraites sont appelées à baisser sensiblement.

Pour répondre à ces interrogations, il faut connaître les avantages et les inconvénients des différents instruments de placement en fonction de la conjoncture, et les risques qu'ils impliquent. C'est ce à quoi s'attache cet ouvrage à partir des statistiques historiques sur les 130 à 140 dernières années pour la France et les Etats-Unis en suivant le schéma suivant :

- Un premier chapitre pose en termes simples la problématique de l'épargne à long terme et en retrace l'historique.

- Un deuxième chapitre étudie le comportement à long terme des différents actifs.

- Un troisième chapitre montre que le risque est différent pour chaque instrument ainsi que pour chaque investisseur.

- Un quatrième chapitre examine comment combiner les différents types d'actifs et les principes et lacunes de l'optimisation.

- Un cinquième chapitre présente quelques idées pratiques simples d'analyse actif-passif et d'optimisation dans les institutions.