Inefficience des marchés et inefficacité des règles

Risque financier majeur

Depuis plus de trente ans, il existe une volonté internationale de normaliser les règles comptables et de sécuriser l'environnement bancaire et financier. L'IASB et le Comité de Bâle vont oeuvrer en ce sens, dans un contexte parfois polémique, tel celui de la juste valeur. La crise financière de 2007-2008 va exacerber les antagonismes et aboutir à l'inefficacité des règles. Nous démontrerons que nous avons vécu dans le monde des paradoxes. Et, surtout, nous n'avons pas voulu voir le danger arriver. Mais, aussi, la crise va remettre en question l'efficience des marchés (Fama 1965) en opposition avec la finance comportementale. Efficience ou inefficience ?

Grâce au choix méthodologique de l'observation participante, nous replacerons le marché et son appréhension au centre de nos préoccupations. Nous développerons les apports en matière de fonctionnement des marchés et de standardisation des instruments. Enfin, nous émettrons des recommandations, tant au plan politique, en plaidant pour un superviseur international, qu'au niveau de la gouvernance financière et bancaire, pour lutter contre tout risque financier majeur.