Publiée pour la première fois en 1936, une étude dans laquelle le militant et théoricien socialiste révolutionnaire analyse l'origine du fascisme, son idéologie, sa tactique, son action contre les ouvriers et sa politique économique. Centrée sur les cas de l'Italie et de l'Allemagne, elle a pour but de montrer que son action profite surtout au capital.