Comment garantir la stabilité monétaire ? Friedrich

A. Hayek propose une réponse radicalement nouvelle à

cette question. Selon lui, le contrôle par l'État de l'émission

monétaire conduit à des crises économiques récurrentes.

En 1976, Hayek défend au contraire, parallèlement

aux monnaies nationales, l'émission de monnaies privées

concurrentes. Des banques privées émettraient alors des

monnaies distinctes et seraient incitées à stabiliser leur

valeur, permettant sur le temps long une inflation bien

inférieure à celle que nous connaissons depuis plusieurs

décennies. L'ouvrage est écrit peu de temps après que les

États-Unis ont rompu tout lien entre le dollar et l'or en

1971, laissant place au système monétaire contemporain

fondé uniquement sur des monnaies-papier inconvertibles.

Pour Hayek, la réforme monétaire est urgente, car ce

qui est en jeu n'est pas une question d'ordre purement

technique, mais «le futur de la civilisation» : la création

monétaire par les banques centrales sape le bon fonctionnement

du marché et nourrit la croissance de l'État.

L'avenir de la société libre est donc lié à celui du système

monétaire.