Faillites retentissantes et scandales financiers ont propulsé les agences

de notation sur le devant de la scène. Très écoutées outre-Atlantique,

Moody's, Standard & Poor's et Fitch Ratings sont largement contestées

en Europe et en France. Sans doute parce qu'elles détiennent un

pouvoir énorme. Leur rôle est d'émettre un avis sur la capacité de

remboursement par une entreprise de la dette qu'elle a contractée, à

travers une échelle de notes qui va de «triple A» à D. Investisseurs

et émetteurs, tous ont la hantise de voir les notes tomber dans la catégorie

spéculative, au niveau «simple B». Car, une fois ce seuil

franchi, l'entreprise n'est plus que l'ombre d'elle-même.

Face au pouvoir grandissant des agences, la polémique ne cesse

d'enfler autour de leurs méthodes : Engendrent-elles des désordres

financiers au lieu de les prévoir ? Peut-on tout noter ? Les relations

commerciales qui les lient aux entreprises ne faussent-elles pas

leurs jugements ? Est-il acceptable de n'avoir le choix qu'entre

trois agences, américaines de surcroît ? Abondamment relayés par

la presse économique, les points de vue les plus contradictoires

viennent s'affronter, engendrant ainsi une véritable cacophonie.

Ce livre vient à point nommé pour permettre à chacun de se faire

une idée objective du sujet. Écrit par deux anciens analystes, il offre

une vision informée sur le fonctionnement des agences, leurs

comités de notation, leurs méthodologies. Plus encore, il s'inscrit

dans le débat actuel en traitant les questions restées en suspens :

Faut-il créer une agence de notation européenne ? Les entreprises

vont-elles réagir juridiquement face aux opinions des agences ?

Démontant les idées toutes faites, Catherine Gerst et Denis Groven

proposent avec ce livre un état des lieux soigneusement argumenté

et une véritable réflexion sur le devenir de l'activité de notation.