L'existence de la Banque de France résulte d'un

compromis entre les grands banquiers de Paris et le

gouvernement. En tant qu'institution, elle réalise ce

que les deux parties ne peuvent faire séparément :

offrir en continu un titre de paiement stable accepté

par la communauté financière et le Trésor. C'est le

fondement de son autonomie. Le privilège d'émission

lui offre une délégation de pouvoir : la Banque

fonctionne comme producteur et administrateur

monétaire. Sa politique s'inscrit dans la norme de

l'interventionnisme limité, alors que son emprise

est avérée. Elle impose des règles et des références.

Sa conception du billet, instrument de crédit et non

certificat d'or, améliore sa marge de manoeuvre, ce

qui explique ses innovations à effet durable.