La crise de la finance globalisée a été lourde

de conséquences pour les États des pays

développés. Afin d'éviter un effondrement

de l'activité, ils ont accepté, à la fin des

années 2000, de laisser leurs déficits budgétaires

se creuser. Ce faisant, ils ont aussi jeté

les germes d'une autre crise, celle des dettes

souveraines.

Avec un endettement souvent important

et des perspectives de croissance à long

terme faibles, ces États doivent à présent

enrayer la hausse du poids de leur dette s'ils

ne veulent pas que leur solvabilité soit mise

en doute. Mais ils ne peuvent le faire rapidement

sans freiner dangereusement l'activité.

Face à ce dilemme, le Japon et les États-Unis

ont choisi de privilégier le retour à la croissance,

les États de la zone euro le retour à

l'équilibre budgétaire. Quels sont les risques

pris par chacun, mais aussi ses marges de

manoeuvre ?

À ces enjeux s'en ajoute un autre : les

dettes de ces États jouent un rôle central

dans le système monétaire et financier international.

Si, demain, elles perdent leur statut

d'«actif sans risque», comment le fonctionnement

de ce système sera-t-il affecté ?

La crise des dettes souveraines n'a pas fini

de faire parler d'elle...