Comment concilier rentabilité, faible coût du crédit et large

portée des institutions de microfinance ? Quelle est l'efficacité

des subventions accordées à ces institutions ? Comment articuler

la microfinance et la croissance économique dans les pays

d'Afrique subsaharienne ?

En Afrique subsaharienne, les institutions de microfinance

issues de la privatisation directe ou indirecte d'anciens réseaux

de collecte étatiques ont une rentabilité négative mais touchent

un grand nombre de personnes. À l'inverse les institutions de

microfinance d'origine locale ont une taille relative beaucoup

plus faible, leur part dans la distribution du crédit total à

l'économie est faible, mais elles sont rentables. La politique de

subventions doit encourager les institutions à devenir autonomes

plutôt que chercher à pérenniser les situations acquises

d'endettement, tout en cherchant à réduire l'effet des coûts fixes

sur le taux du crédit.

Finalement, de la nature de la politique économique

dépendra le développement relatif des secteurs formel et

informel. Par exemple, une politique monétaire restrictive

favorisera le secteur informel alors qu'une politique monétaire

expansionniste favorisera le secteur formel.