Optimiser la gestion de trésorerie

par la modélisation économétrique

des flux financiers

Les organisations, quels que soient leur statut, leur taille, leur domaine

d'activité et leur localisation doivent faire face à des entrées et des sorties

de flux financiers. Pour la plupart d'entre elles, les enjeux financiers et

non financiers liés à la régulation quotidienne de ces flux sont importants,

parfois cruciaux. Cette régulation de la position globale de trésorerie vise

notamment l'optimisation du placement des capacités de financement et

de la couverture des besoins de financement. Les évolutions à l'oeuvre

depuis plusieurs années concourent à rendre l'environnement du décideur

en charge de cette régulation particulièrement incertain pour des horizons

opérationnels très courts. Les modes habituels de régulation présentent

certaines limites pour optimiser la décision en environnement incertain.

L'objectif est ici de proposer une nouvelle approche combinant trois

domaines théoriques : la théorie de la décision, l'économétrie des séries

temporelles notamment sur données à haute fréquence, les modèles

gestion de trésorerie. Elle conduit à une décision qui s'appuie d'une part

sur les éléments objectifs, tant stochastiques que déterministes, d'autre

part sur les éléments subjectifs. Pour tester sa robustesse, ce mode de

régulation théorique est ici appliqué quotidiennement, pendant une année,

aux positions globales de trésorerie du régime général de la sécurité

sociale en France, dont les flux représentent plusieurs milliards d'euros

chaque jour.