Crise asiatique, bulle boursière, crise des

subprimes... La finance globalisée, à l'origine

de ces éruptions successives, est-elle un

volcan mal éteint dont il faut se protéger ou

bien une force qui, domestiquée, pourrait

être mise au service du progrès économique ?

La question mérite d'être posée car la

vigueur de la croissance observée pendant

une grande partie des années 2000 tient,

pour une part au moins, aux mécanismes

par lesquels la finance globalisée a permis

à l'épargne dégagée en un endroit de la

planète d'être utilisée en un autre. Ces

mécanismes ne résultent pas de la seule

libéralisation des mouvements de capitaux,

ils sont aussi le produit d'une vague d'innovations

qui a transformé partout la manière

dont les capitaux, comme les risques liés à

leur investissement, circulent et sont portés.

La globalisation financière a ainsi doté l'économie

mondiale de dispositifs d'une puissance

étonnante, mais aussi d'une grande

vulnérabilité.

Ce «Repères» éclaire le fonctionnement

de ces nouveaux dispositifs et les enchaînements

qui ont conduit à la première crise de

la finance globalisée.