Shanghaï, mars 1927, alors que l'armée du Kuomintang commandé par Tchang Kaï-Chek est en marche pour prendre la ville, Kyoshi qui dirige l'insurrection communiste et, avec le soutien de la population, remporte la victoire. Mais, l'industriel Ferral convainc le milieu des affaires de se rallier à Tchang Kaï-Chek, pour que celui-ci se retourne contre les communistes.